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格拉德斯通商业企业是伟大的股利吗

2019-12-29 19:57:00来源:

Gladstone Commercial Corporation(纳斯达克股票代码:GOOD)是稀有的股息股票。尽管许多企业都按季度派息,但Gladstone Commercial是每个月派息的少数企业之一。

仅此一项就足以吸引投资者注意。但这是吸引人的理由吗?让大家来分解一下Gladstone的优缺点。

格拉德斯通的积极因素

Gladstone Commercial是一家房地产投资信托(REIT),可向通用汽车和摩根士丹利等企业出租商业物业。由于房地产投资信托基金必须向股东分配至少90%的应纳税所得额,因此Gladstone Commercial提供了6.91%的高股息收益率。在过去的177个月(近15年)中,该企业还持续支付了该股息。

Gladstone的物业组合非常多样化。截至第三季度财报,该企业在24个州拥有109处物业。从那以后,它宣布了进一步的购买,这将增加企业的收入增长。鉴于削减利率今年以来,现在是一个好时机,为企业购买更多的性能。

Gladstone的租户也多种多样,有来自19个不同行业的业务。企业会仔细评估每个租户,以确保可以支付租金。结果,它的入住率从未低于96%,目前为98%。它的平均剩余租赁期限为7.2年,因此该企业可以期待数年的持续收入。

另一个积极的方面是,格拉德斯通商业银行一直在努力降低其杠杆率,这表明该企业承担了多少债务。截至第三季度,其净债务相对于总资产的比率为45.9%,低于去年连续第八年下降的46.8%。此外,将近66%的债务以固定利率计息,这意味着当利率上升时,其大部分债务将不会受到影响。

格拉德斯通的底片

尽管对该企业有很多正面评价,但Gladstone确实有其不利之处。尽管股息派发一直是一致的,但十年来该股息一直没有增长。

在企业第三季度财报电话会议上,首席实行官大卫·格拉德斯通(David Gladstone)表示希翼在某个时候提高股息,但这将是一个挑战。该企业第三季度的每股运营资金(FFO)(相当于REIT的每股收益)为0.39美金,而其分配为每股0.375美金。对于房地产投资信托基金来说,这一96%的派息率并不罕见,但如果FFO下降,则几乎没有回旋余地。

结果,当下一次经济衰退来临时,格拉德斯通可能被迫削减其股息(尽管它确实度过了上次衰退而对股息没有影响)。此外,当利率最终上升时,由于其债务的浮动利率部分,它将增加成本。

大家可以得出什么结论?

像所有企业一样,格拉德斯通商业银行也有其好处和风险,但对于长期投资者而言,其利大于弊。

管理层正在降低杠杆作用,并且其种类繁多的物业和高品质租户已锁定多年。它证明了其对每月股息(即使在大萧条期间)的奉献精神以及该股息的高收益率。Gladstone继续扩展到更多物业,其FFO在2019年前三个季度从去年同期的3460万美金增至3620万美金。

凭借其良好的业绩记录以及未来几年可能继续派发股息的能力,这一切都使这只优质股票成为了赢利的赢家。

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