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住房部门赞扬RBI降息但担心NBFC危机可能会降低EMI的希翼

2019-06-22 11:33:31 来源:

房地产企业称赞印度储备银行(RBI)决定连续第三次将回购利率降低25个基点,这使得RBI向商业银行提供贷款的利率达到5.75%。

“根据印度政府的最新数据,在2018-19财年的最后一个季度,经济增长放缓至20个百分点的低点5.8%。此外,由于持续的流动性危机,尽管通胀控制在4%以下,但过去几个月的消费仍然疲弱。这些趋势促使印度储备银行连续第三次将回购利率从6%降至5.75%。即使在全球方面,贸易紧张局势和预期的全球经济放缓等因素也会影响这一决定。JLL印度企业首席实行官兼国家负责人Rmesh Nair表示,政策立场向“宽松”的转变是促进经济发展所急需的措施。

但是,在RBI政策会议召开前两天,房地产经纪人并未高兴地爆发,Dewan Housing Finance Limited(DHFL)成为Essel集团,Reliance ADAG等企业在IL&FS危机爆发后的一系列违约事件中的最新受害者。在缺少价值960千万卢比的利息支付后,DHFL已从之前的AAA / A1 +评级下调至BBB-(长期债券)和A4(商业票据)。

“降低政策利率的货币政策决定值得称道。由于住宅部门已经处于拐点,标志着可持续复苏,这一决定将支撑这一趋势。这种回购利率可能会对房地产行业产生直接影响,前提是银行反过来通过相应的贷款利率下调来转移房地产行业。据观察,尽管前两次审查中RBI的回购利率下降了50个基点,但抵押贷款利率仍然很低。因此,降息所需的好处尚未达到购房者的目的。然而,随着法规恢复购房者对该细分市场的信心,市场在2018年的销售额出现复苏。此外,在2019年1月至3月的季度,销售额与2018年的相应季度相比增长了28%。

在IL&FS危机破坏金融业之后,不仅DHFL,整个非银行金融企业(NBFC)部门面临严重的流动性紧缩。因此,银行和金融企业不愿意降低存款利率,因为较低的利率将阻止人们投资固定收益证券,从而导致进一步的现金紧缩。因此,贷款人通过降低贷款利率同时保持高存款利率来传递RBI降息的好处是不可行的。

“印度储备银行降低了利率,但值得注意的是,印度储备银行没有其他流动性增强措施。银行业监管机构现在需要确保货币宽松政策能够转移到实体经济中,“Motilal Oswal Financial Services首席经济学家Nikhil Gupta表示。

事实上,自1月份以来,银行已将MCLR(以贷款利率为基础的边际成本)基础利息降低了5-10个基点,即使在监管期间RBI将政策回购利率下调50个基点,而一些公共部门也是如此。自4月降息以来,包括Canara银行,印度银行(BoI)和Baroda银行(BoB)在内的贷款实际上已经提高了贷款利率。

因此,房地产经纪人并不乐观,因为没有采取措施为银行系统注入流动性,因此回购利率降息的好处将转嫁给房屋贷款人并降低他们的EMI数额。

“货币政策委员会(MPC)一致决定将回购利率下调25个基点并将流动性从中性调整为宽松,同时降低20财年GDP增??长预测和20财年第四季度通胀预测毫不含糊地承认,它没有预料到印度总需求的急剧减速,并且仍然坚定地支撑为陷入困境的经济提供援助。尚未公布具体措施,可以为陷入困境的NBFC部门提供即时救济。虽然总督多次重申RBI将尽一切努力确保该系统的金融稳定,但紧张不安的市场正面临着对不稳定的NBFC(包括HFCs)和固定收益共同基金部门的信任危机。这些广泛的母性声明似乎不太可能缓解市场担忧,单独拯救这些被围困行业的具体和有针对性的解决方案可以遏制恐慌并阻止进一步蔓延。对IL&FS破产的反应不足已经在市场参与者中产生了恐惧精神病,而DHFL,Essel,ADAG等其他陷入困境的群体几乎受到了粗暴对待,“Prabhudas Lilladher首席实行官Ajay Bodke表示。

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