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Thomas Cook如何从Liquidator隐藏酒店

2019-11-01 18:35:09来源:

您知道吗?在该企业申请清算一个多月之后,您仍然可以在Thomas Cook的自有品牌酒店中预订房间?您是否想知道,尽管托马斯·库克的飞机停飞,旅行被取消,商店被出售,员工被裁员,这些酒店为何仍然营业?好吧,我也想知道。所以我做了一个调查点。我发现,在破产之前,托马斯·库克的董事们采取了一些措施,以保护其酒店财产组合免受清算人的伤害。

倒闭之前的几年,托马斯·库克一直在开发自己品牌酒店的投资组合。最初,这些是合伙企业和专营权。但是在2018年,托马斯·库克(Thomas Cook)建立了所谓的“酒店投资基金”,并开始购买酒店。

新基金托马斯·库克酒店投资有限企业是与瑞士投资企业LMEY合资成立的,但已在英国注册。根据企业大厦的记录,托马斯·库克集团是大股东。对该基金的投资是巨大的:托马斯·库克(Thomas Cook)在2018年半年度的账目中说,它提供了价值1.5亿英镑(1.948亿美金)的“五个种子资产”,而2018年全年的资产负债表显示,对合资企业和联营企业的投资增至8500万英镑。 (1.104亿美金),尽管这笔款项不会全都放在酒店基金中。该基金本身也筹集了资金,从西班牙的Caixa银行借款5100万英镑(合6620万美金),从希腊的比雷埃夫斯银行借款4000万英镑(5200万美金)。

通过合资企业购买酒店使Thomas Cook摆脱了自己的资产负债表。只需要在其帐户中显示其在合资企业中的投资。如大家所见,这最终使托马斯·库克(Thomas Cook)得以保护酒店免受其债权人的侵害。

根据行政长官在2018年账目中的声明,托马斯·库克(Thomas Cook)对该新基金有宏伟的计划:

“在大家的自有品牌酒店业务中,大家建立了酒店投资基金,去年夏天开设了11家新酒店,其中包括库克俱乐部的创新概念。这将使大家在2019年保持良好的地位,因为大家将跻身前五名欧洲的阳光和沙滩酒店企业,计划至少开设20家新酒店。”

但是投资新基金是企业2018年负现金流的部分原因(我强调):

“自由现金流出为1.48亿英镑,比去年同期减少2.94亿英镑。这反映出较低的基本EBIT绩效,与现金相关的SDI较高,对大家新酒店基金的投资以及2019年开工缓慢到预订对营运资金的影响冬季。”

董事们并没有因此而感到沮丧,而是继续将钱转给新基金。托马斯·库克(Thomas Cook)在2019年半年度的业绩报告中高兴地表示,该企业已开设12家新酒店。其中三笔是通过酒店投资基金进行的购买,该企业表示它拥有未来购买的“管道”。目标是到2021年将投资组合扩大到10-15家酒店。2019年6月,该企业宣布计划在2019年至2010年之间投资4000万英镑(5200万美金)用于收购西班牙酒店。

但是托马斯·库克已经破产了。在同一个半年度业绩报告的1.457亿£($ 1.892bn)税前亏损巨大,主要是由于其2007年收购了英国旅游企业MyTravel的的减记。更重要的是,它的净债务为12.47亿英镑(16.2亿美金),经营亏损为2.45亿英镑(3.1818亿美金),负现金流为8.39亿英镑(10.896亿美金),几乎所有信贷额度都已悉数提取。迫切需要大量资金。

该企业提出了一项“资本重组计划”,该计划将把大约17亿英镑(合22.1亿美金)的现有债务转换为权益,并提供9亿英镑(11.686亿美金)的新资金,其中一半来自已经是债权人的债权人。托马斯·库克(Thomas Cook)已与中国旅游经营者复星(Fosun)进行了合作,托马斯·库克(Thomas Cook)已与该企业建立了合资企业。复星为其4.5亿英镑(5.844亿美金)的出资将获得托马斯·库克集团的控股权。尽管出资额最大,但债权人仅拥有少数股权。

托马斯·库克(Thomas Cook)的董事们知道,债权人会因此而蒙受极大的挫败。因此,他们采取行动以防止债权人抓住酒店资产。2019年7月1日,托马斯·库克集团(Thomas Cook Group)在其自己的酒店投资基金中的持股比例 降至50%以下。本集团现在仅持有LMEY拥有的投资基金的少数股权。8月7日日,招商基金从托马斯库克酒店投资有限企业更名为Westfort投资有限企业和9月23日三次,托马斯库克集团申请清算时,其所有的英国子企业一起。除非是Westfort Capital。

由于这些酒店由一家尚未清算的独立企业所有,因此无法扣押它们以清算Thomas Cook的债务。但这使他们陷入了困境。Thomas Cook(正在清算中)仍是Westfort Capital的少数股东,并且少数股东有权实现其投资。大概LMEY正在就最终的财务结算与英国官方接管人进行谈判。有报道说LMEY打算收购Thomas Cook在酒店中的股份。LMEY似乎已经收购了Thomas Cook在德国酒店运营商Aldiana中的少数股权,因此,买断Thomas Cook在Westfort Capital的股份似乎是合乎逻辑的下一步。LMEY似乎很高兴将Westfort Capital拥有的酒店(包括Thomas Cook的旗舰店Casa Cook Ibiza)纳入自己的投资组合。

无论最终结果如何,托马斯·库克的酒店将继续营业。他们是优秀的建筑和蓬勃发展的企业。但是他们将使用库克名字多久还不确定。也许LMEY会出售它们。也许它将为Westfort Capital找到新的合作伙伴-一个希翼他们以自己的名字命名的合作伙伴。因此,请持续使用“ Cook's Group”和“ Casa Cook”。他们可能不在大家身边更长的时间。

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